有时我会上FxPro讨论一下市场。在一次公开露面后，我喜欢仔细查阅博客和留言板，看看人们对我的露面有什么反应（如果有的话）。

与这些专栏不同，电视出镜可以让人们真正看到我。而这会使他们的反应像我在亚美财经留言板上找到的一则留言，甚至更令人不愉快（或有趣，取决于当天我的自我状态）。该留言内容如下：“不要把你的时间浪费在这种垃圾上面，很不幸，他的道德罗盘偏离了****方向，并且他可能会孤独老死，尽管他有大量的金钱和许许多多高级妓女的名字。”

或这则留言：“今天，有个看上去无家可归的家伙，叫做詹姆斯?阿图彻，福宝外汇上推荐股票。福宝外汇太酷了，还能让穷人谈选股。”

或这则：“他很可能在闲时把自己的脑袋塞进了一堆焦炭里面，他的意见真是令人发笑。”
不错，但自打上次我在这儿写了一篇专栏后，已经好几周过去了，我们还有许多内容要谈，所以电视就谈到这。

不拐弯抹角了，今天的第一个话题就是沃伦?巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)。目前的市场非常令人紧张。让我们找到一个迅捷的多/空策略，这样我们就可以做到市场中立，收起我们的支票，等着这波终会平息的动荡过去。

多/空策略的基本思想是找出两种具有相关性的资产，它们的价差超过正常水平时，卖空涨幅较大的资产，买进价格下跌的资产。换句话说，就是双向咬合价差。有时候，这被称作“相对价值套利”(relative value arbitrage)。正如沃伦?巴菲特曾经所说：“教会一个人套利，他就会终身受用。”

说到该策略，很难找到比伯克希尔哈撒韦的A股（定价在每股11.5万美元左右）与B股（定价在每股4000美元左右）相关性更强的两只股票了。

操作方法如下：每天早晨，看一下百分比的变化，即前一天A 股和B股盘中的百分比变化。如果这两只股票涨跌幅相差超过0.5%，就卖空涨幅较大（或跌幅较小）的那只股票，同时买进涨幅较小（或跌幅较大）的股票。在当天结束时结清头寸。

举例来说：如果A股的开盘价较前一天收盘价上涨1%，而B股仅上涨了0.4%，那么就卖空A股，同时买入B股。自1997年9月以来，这种做法已经发生了860次。这么操作会带来每笔交易平均0.5%的收益率。如果满仓操作（100%买入，同时100%卖空），过去11年的净回报率会达到714%，而不是标准普尔500指数(S&P 500)的45%左右，并且不会出现回报下降的年份，在133个月份中，下降月份也只有3个（最差月份：-0.35%，最好月份：13.76%）。

还有一个例子：2003年3月的最后一天，我参观了一家以定量分析为导向的对冲基金，这家公司掌管着大约3亿美元的资产。当天，市场下跌了很多。收盘时，该基金的首席交易员正在买入标准普尔500指数期货。“你在做什么？”我问。

“如果你把我将要告诉你的内容告诉任何人，我就会杀了你，”他说。

我发誓不会。

“那好，每月的最后一天不管市场是在何时下跌的，你要在收盘时买入，并且在第二天，即下个月第一天收盘时卖出。”

听他这么一说，我就看了一下。这种做法在过去11年已经发生了66次，每笔交易的平均收益率为0.55%，同时成功率为77%。如果每笔交易都满仓操作，那么收益率就会增加41%。

换句话说，自那时起，你能获得市场收益率的92%还多一些，尽管一年250天中，平均只有5天你是多头状态。顺便说一下，没有回报下降的年份。（有趣的是，收益最好的一年是2002年。）

这儿还有一些对我最近电视出镜的评价：“我不喜欢詹姆斯?阿图彻的长相。他长得太令人讨厌了，以至于不像是一位好的分析师，除非你在讨论有关电脑的事情。”

还有一个：“他可能快疯了。”

嘿，我想，我做的一切都太自我了。